Rothschild Asset Management sieht ausgewählte Rentenchance
Seit dem Jahr 2008 sind die Anleiherenditen hauptsächlich das Resultat fallender Zinssätze, schreibt die Investmentgesellschaft Edmond de Rothschild Asset Management in einem Marktkommentar. Die in diesem Zeitraum erzielte Performance zu wiederholen werde ohne einen aktiven und flexiblen Ansatz unmöglich sein. In ein Portfolio keine Anleihen aufzunehmen, hieße aber, mehrere diversifizierte Lösungen ungenutzt zu lassen, die darauf ausgerichtet sind, von der Konjunkturerholung zu profitieren, erklärt Guillaume Rigeade, Fondsmanager bei Edmond de Rothschild.
Anleihen bieten nach wie vor die Art von Anlagechancen, die mit gründlicher Kenntnis des Anlageuniversums erkannt und mit einem flexiblen Anlageansatz genutzt werden könnten. Der Rentenmarkt umfasse weit mehr als nur eine Kategorie von Anleihen, erinnert Rigeade. Es gebe viele Instrumente, um sich in einem Umfeld mit steigenden Zinssätzen zu behaupten. Unternehmensanleihen und insbesondere europäische Hochzinspapiere würden aktuell von
sich verbessernden Fundamentaldaten der Unternehmen profitieren. Nachrangige Anleihen aus dem Finanzsektor seien immer noch attraktiv, meint der Experte. Dort würde es weniger notleidende Kredite geben und die regulatorischen Rahmenbedingungen seien günstiger. Wenn die Zinsen steigen, sollten Anleihen aus dem Finanzsektor eine bessere Wertentwicklung erreichen als Papiere aus anderen Rentenmarktsegmenten, weil die Ertragskraft der Banken dann zunimmt und ihre Kreditrisiken infolgedessen abnehmen.
Rigeade beurteilt Europas Peripherieländer wie Portugal, Griechenland und Zypern als interessante Investments. Dank zunehmender wirtschaftlicher Dynamik und geringerer politischer Risiken seien die Ratings von einigen dieser Länder angehoben worden. Anleger sollten auch Anleihen aus Schwellenländern, inflationsindexierte Anleihen und Investment-Grade-Unternehmensanleihen aus den USA in Betracht ziehen, heißt es weiter.
Quelle: Marktkommentar Edmond de Rothschild Asset Management
Die Edmond de Rothschild-Gruppe ist eine Investmentgesellschaft die auf Private Banking und Vermögensverwaltung spezialisiert ist. Am 31. Dezember 2017 belief sich das verwaltete Vermögen auf 156 Milliarden Euro. (TS1)