Unternehmensgewinne bieten Gewinnaussichten für Aktienanleger
Unternehmensgewinne wurden in letzter Zeit an den Aktienmärkten nicht konsequent belohnt. Das könnte sich schneller ändern als gedacht, meint Dev Chakrabarti, Chief Investment Officer Concentrated Global Growth, bei Alliance Bernstein.
Nach Meinung des Experten werden wieder mehr Unternehmen mit echtem Gewinnpotenzial die ihnen gebührende Aufmerksamkeit erhalten. Die Unternehmensergebnisse waren aus seiner Sicht 2023 nicht die treibenden Kräfte der Aktienmarktrenditen – stattdessen waren es im Wesentlichen die steigenden Kennzahlen bei den Kurs-Gewinn-Verhältnissen.
Für aktive Manager, deren Ziel die Diversifizierung der Bestände auch in konzentrierten Portfolios aus einer vergleichsweise geringen Anzahl an Aktien ist, waren dies schwierige Bedingungen. Dennoch ist Chakrabarti für 2024 optimistisch. Denn die Märkte bieten seiner Meinung nach mehr Gewinnwachstumspotenzial, als man auf den ersten Blick sieht. Wenngleich die bereinigten Gewinne (headline earnings) im vergangenen Jahr schwach waren, weist eine große Anzahl von Unternehmen attraktive Gewinnwachstumsprofile über die letzten drei Jahre auf. Tatsächlich entfallen circa 40 Prozent der Gewichtung im S&P 500, mit Ausnahme der sieben größten Unternehmen, auf Unternehmen, die von 2020 bis 2023 ein Gewinnwachstum zwischen zehn und 30 Prozent erzielten. Über 20 Prozent der Benchmark-Gewichtung entfallen auf Unternehmen, die um mindestens 30 Prozent pro Jahr wachsen. Der MSCI World zeigt vergleichbare EPS-Wachstumsmerkmale.
„Solche Unternehmen wurden in letzter Zeit nicht konsequent von den Märkten belohnt“, so Chakrabarti in seiner Studie. Für Anleger sei es jetzt an der Zeit, unter den abgehängten Unternehmen diejenigen mit relativ attraktiven Bewertungen und stabilem Gewinnpotenzial auszumachen. Aktien von Unternehmen wie diesen sind Spitzenkandidaten für eine Neubewertung, wenn sich die Anzeichen für eine sanfte Landung häufen und das Vertrauen in eine allgemeine Erholung der Unternehmen stärken. (DFPA/abg)
Alliance Bernstein Ltd (AB), ist ein globales Vermögensverwaltungs- und Research-Unternehmen mit einem verwalteten Vermögen von 726 Milliarden US-Dollar (Stand: 31. Dezember 2023).