VanEck: "Haben EM-Lokalwährungsanleihen noch Spielraum für Erträge?"
Fran Rodilosso, Head of Fixed Income ETF Portfolio Management der Investmentgesellschaft VanEck, liefert seine Einschätzung zur Entwicklung von in Lokalwährungen begebenen Schwellenländeranleihen: „Trotz der starken Erträge, die EM-Lokalwährungsanleihen dieses Jahr erwirtschaftet haben, besteht unserer Ansicht nach weiteres Aufwärtspotenzial. Seit Jahresbeginn erzielte der J.P. Morgan GBI-EM Global Core Index, der die Entwicklung von in Lokalwährungen begebenen EM-Staatsanleihen verfolgt, ein Plus von 10,74 Prozent (Stand: 31. Oktober 2017)“.
Bei dieser Entwicklung müsse allerdings zwischen einzelnen Regionen unterschieden werden: Lokalwährungsanleihen aus Asien, Lateinamerika, Nahost und afrikanische Staaten hätten eine starke Kursperformance hingelegt, konnten aber nur moderate Währungsgewinne aufweisen. Die Währungen europäischer Schwellenländer hingegen erzielten ein Plus von fast zwölf Prozent. Lokalwährungsanleihen europäischer Emittenten trugen seit Jahresbeginn zu über 50 Prozent der Gesamtrendite des Index bei – und das, obwohl sie nur 25 Prozent des Gesamtvolumens ausmachen. Währungen wie der Polnische Zloty, Ungarische Forint und die Tschechische Krone seien enger an den Euro gebunden und konnten dieses Jahr vom europäischen Wachstum profitieren. Sollte die Rally des US-Dollars allerdings anhalten, könnte dies zum Risiko für die oben genannten Währungen werden.
Bedingt durch ein verbessertes Wirtschaftswachstum und die kontrollierte Inflation schienen die Fundamentaldaten Schwellenländerwährungen zu stützen. Angesichts der Tatsache, dass es dieses Jahr keine breit angelegte Rally gab, geht Rodilosso davon aus, dass die Assetklasse nicht überkauft ist und es noch Spielraum für weitere Wertsteigerungen gibt. Daher komme er zu dem Entschluss, dass Schwellenländeranleihen in Lokalwährungen weiterhin attraktiv bleiben.
Quelle: Pressemitteilung VanEck
VanEck, ein US-amerikanisches Unternehmen, wurde im Jahr 1955 gegründet und bietet aktive und passive Investment-Portfolios in den Bereichen Rohstoffe, Schwellenmärkte, Edelmetalle, Renten sowie weiteren alternativen Anlageklassen an. (mb1)