Immobilien-Spezialfonds erzielen Rendite von 1,2 Prozent
Der Immobilienmarkt-Analyst IPD Investment Property Databank veröffentlicht die aktuelle Auswertung der Entwicklungen von Offenen Immobilien‐Spezialfonds und von Offenen Immobilien‐Publikumsfonds für institutionelle Anleger. Erstmals erfolgt die Berechnung der Performancedaten über einen Zehnjahres-Zeitraum. Der „Spezialfonds Immobilien Index SFIX“ umfasst 160 Fonds mit 36,9 Milliarden Euro Nettofondsvolumen. Die Auswertung ergibt für die Gesamtheit der Fonds eine Rendite von 1,2 Prozent im Jahr 2014. Dabei bestehen erhebliche Renditeunterschiede zwischen den einzelnen Fonds: Obwohl der „SFIX Europa“ auf Indexebene negativ rentiert, erzielen gut ein Viertel der Fonds Jahresrenditen von fünf Prozent und mehr. Die Renditen der Deutschlandfonds liegen bei etwa vier Prozent.
Über einen Zehnjahres‐Horizont zeigt der „SFIX Deutschland“, insbesondere in den krisenbehafteten Jahren seit 2008, eine stärkere Performance als der „SFIX Europa“. In der Folge der Finanzkrise gingen die Renditen deutlich zurück, dabei konnte sich die Deutschlandfonds bei einem vierteljährlichen Total Return von um ein Prozent halten. Im Fall des „SFIX Europa“ erfolgte ein Renditeeinbruch, der bis heute die durchschnittliche Gesamtrendite der Europafonds ins Negative zieht.
Die Betrachtung eines gesamten Immobilienzyklus von 2005 bis 2014 offenbart deutliche Performanceunterschiede auf Indexniveau, je nach Zeitpunkt der Fondsauflage. Fonds, die ihr Portfolio in einer starken Marktphase, also zu niedrigen Ankaufsrenditen, aufbauen, erzielen in der Regel über die Laufzeit eine niedrigere Gesamtperformance. Insbesondere bei den Fonds des „SFIX Europa“ spielt die Investmentphase eine wichtige Rolle für die aktuelle Renditesituation (Vintage‐Effekt). Fonds, die in den Jahren 2004 bis 2006 aufgelegt wurden und deshalb in einer hohen Marktphase investierten, erzielen heute im Durchschnitt deutlich schwächere Renditen als Fonds, die in anderen Marktphasen investierten.
Quelle: Studie IPD
Die IPD Investment Property Databank GmbH ist spezialisiert auf die Analyse von Immobilienperformance und Risikobewertung. Das Unternehmen verfügt über Daten zu rund 79.000 Immobilien in 33 Ländern. Seit über 25 Jahren werden die Daten erhoben und Vierteljährlich aktualisiert. IPD gehört zu MSCI Inc., ein US-amerikanischer Finanzdienstleiste für Investment Banking. (AZ)