Spezial-AIF von LHI lässt sehr gute risiko-adjustierte Rendite erwarten
Das Analysehaus Scope bestätigt das Rating des geschlossenen Spezial-AIF „LHI Green Infrastructure Invest I“ von „aa (AIF)“. Die weitere Diversifizierung des Portfolios durch die Anbindung hochwertiger Assets sowie die stabilen Rahmenbedingungen durch gesetzlich festgelegte Einspeisevergütungen beeinflussen das Rating positiv.
Der LHI Green Infrastructure Invest I baut ein Portfolio in der Assetklasse erneuerbare Energien auf. Das Zielvolumen des Eigenkapitals beträgt bis zu 100 Millionen Euro. Das Gesamtinvestitionsvolumen des Fonds kann durch die Aufnahme von Bankdarlehen eine Höhe von bis zu 250 Millionen Euro erreichen. Durch die Anbindung des letzten Assets ist der „LHI Green Infrastructure Invest I“ vollständig investiert und damit ausplatziert. Die Zielrendite (IRR) des Fonds liegt bei 5,5 bis 7,0 Prozent per annum.
Im Vergleich zum Vorjahr konnten zusätzlich zwei deutsche Solarparks angebunden werden, so dass der AIF final in vier deutsche und zwei französische Windparks sowie vier Photovoltaikparks in Deutschland investiert ist. Die Gesamtnennleistung der installierten Anlagen beträgt 123,9 Megawatt (MW) - davon 69 Prozent im Bereich Windenergie. Das bisherige Investitionsvolumen beträgt 214 Millionen Euro und ist zu 62 Prozent mit 133 Millionen Euro aus vorrangigem Fremdkapital finanziert.
Die von Scope erwartete Rendite liegt bei 4,28 Prozent per annum mit einer abwärts gerichteten Volatilität von 0,99 per annum. Das Rendite-Risiko-Verhältnis des AIF lässt nach Einschätzung von Scope eine sehr gute risiko-adjustierte Rendite erwarten.
Positiv beeinflusst wurde das Rating durch:
- die weitere Diversifikation des Portfolios aufgrund der Anbindung hochwertiger Assets,
- die stabilen Rahmenbedingungen durch gesetzlich festgelegte Einspeisevergütungen,
- die vertraglich garantierte technische Verfügbarkeit der Windenergieanlagen von 97%,
- die vollständige Tilgung der Bankdarlehen während der geplanten Fondslaufzeit,
- die vertragliche Fixierung der wesentlichen Betriebskosten sowie
- das Asset Manager Rating, Segment Erneuerbare Energien, der LHI Leasing von „AA (AMR)“.
Als Risikotreiber identifiziert Scope vor allem:
- die hohe Schwankung der Energieerträge,
- die beschlossene Übergewichtung der Windenergie,
- die Schwankung der Marktstrompreise nach Auslaufen der gesetzlich festgelegten Einspeisevergütung.
Die Scope Analyse hat für den AIF folgende Kennzahlen ergeben:
- Break-even Wahrscheinlichkeit: 100,0 Prozent
- Verlustmöglichkeit: 0,0 Prozent
- Value-at-Risk: 0,0 Prozent
- Risikoklasse: 3 (mittleres Risiko)
Quelle: Ratingmitteilung Scope
Die LHI Leasing GmbH ist ein Investment- und Asset Manager, der seit 1973 am deutschen Markt tätig ist. Insgesamt hat die LHI-Gruppe per Dezember 2018 Investmentvehikel mit einem Volumen von 1,2 Milliarden Euro und einer Gesamtnennleistung von 574 MW/MWp in der Assetklasse Erneuerbare Energien aufgelegt. (JF1)