Finanzstärke der LV 1871 bestätigt
Das Analysehaus Fitch Ratings hat das „A+“ („Stark“)-Finanzstärkerating (Insurer Financial Strength, IFS-Rating) der Lebensversicherung von 1871 a. G. München (LV 1871) bestätigt. Der Ausblick des Ratings ist Stabil. Das Rating reflektiert die sehr starke Kapitalausstattung, das starke Asset/Liability Management und das nach den Kriterien der Agentur als „moderat“ bewertete Unternehmensprofil, so Fitch Ratings.
Im Fitch-Kommentar heißt es: „Wir erwarten, dass die LV 1871 in unserem Prism FBM Kapitalmodell zum Jahresende 2018 zumindest ein ,sehr starkes‘ (,Very Strong‘) Ergebnis erzielen wird. Zum Jahresende 2016 war das Ergebnis der LV 1871 in unserem Kapitalmodell ,extrem stark‘ (,Extremely Strong‘), und wir gehen davon aus, dass das Ergebnis zum Jahresende 2017 beibehalten worden ist.
Wir erwarten, dass die LV 1871-Gruppe zum Jahresende 2018 ohne Verwendung von Übergangsmaßnahmen eine Solvency II-Quote von mehr als 300 Prozent erzielen wird. Allerdings könnte sich die Quote volatil zeigen, sollten sich die Zinsen ändern. Die Gruppe erzielte zum Jahresende 2016 ohne Übergangsmaßnahmen eine Solvency II-Quote von 350 Prozent, welche zu den höchsten erzielten Quoten im deutschen Lebensversicherungsmarkt gehört. Wir erwarten, dass die Solvency II-Quote zum Jahresende 2017 stabil oder leicht höher gewesen ist.
Wir gehen davon aus, dass die Fähigkeit der LV 1871, weitere Sicherheitsmittel aufzubauen, aufgrund der Aufwendungen für die Zinszusatzreserve und der unter den niedrigen Zinsen leidenden Ertragslage eingeschränkt ist. Allerdings war das Wachstum an Eigenmitteln 2017 hinreichend, um die Kapitalausstattung zum Jahresende 2017 beizubehalten.
Wir erwarten, dass die LV 1871 eine angemessene Marge zwischen ihrem Bestandszins im festverzinslichen Wertpapierbestand und dem benötigten Zins zur Bedienung der Garantien beibehalten wird. Allerdings könnte die Marge weiter unter Druck geraten, sollten die Zinsen wieder fallen. Wir erwarten, dass der Wiederanlagezins auf festverzinsliche Wertpapiere im vergangenen Jahr über dem zur Bedienung der Garantien benötigten Zins gelegen hat. Auf Grundlage unserer Berechnungsmethodik besaß die LV 1871 zum Jahresende 2016 eine Durationslücke zwischen Aktiva und Passiva von 2,2 Jahren, was wir als ,stark‘ ansehen...“
Das Rating wird wahrscheinlich herab gestuft, wenn das Ergebnis im Kapitalmodell Prism FBM auf „stark“ („Strong“) fällt. Desweiteren könnte es zu einer Herabstufung des Ratings kommen, sollte Fitch erwarten, dass die Wiederanlagerendite bei den festverzinslichen Wertpapieren wiederholt unter den für die auf die Passiva gewährten Garantien benötigten Zins fallen oder eine deutlich verschlechterte Wettbewerbsposition in der Berufsunfähigkeitsversicherung eintreten würde.
Aufgrund des moderaten Unternehmensprofils und des generell schwierigen Marktumfeldes für die deutsche Lebensversicherung sieht Fitch Ratings eine Heraufstufung des Ratings kurz- bis mittelfristig als unwahrscheinlich an.
Quelle: Ratingmitteilung Fitch Ratings
Die Lebensversicherung von 1871 a.G. (LV 1871) mit Sitz in München ist auf das Lebens-, Renten- und Berufsunfähigkeitsversicherungsgeschäft spezialisiert. Das Unternehmen verwaltet Kapitalanlagen in Höhe von 5,3 Milliarden Euro. (JF1)