Fitch bestätigt Finanzstärkerating der Provinzial NordWest
Die Ratingagentur Fitch Ratings hat das „AA-“ Finanzstärkerating (Insurer Financial Strength, IFS) der Westfälischen Provinzial Versicherung AG (WPV) und der Provinzial NordWest Lebensversicherung AG (PNWL) bestätigt. Der Ausblick der Ratings ist „stabil“. Die Ratings spiegeln Fitchs Sichtweise auf die WPV und PNWL als Kerngesellschaften der Provinzial NordWest Gruppe (PNW) wider, welche die Agentur wiederum als integralen Bestandteil der Sparkassen-Finanzgruppe (SFG, Emittentenausfallrating „A+“, Ausblick stabil) ansieht. Die Zugehörigkeit zur SFG wirkt sich zugunsten der Ratings der WPV und PNWL aus. Fitch passt die impliziten Emittentenausfallratings der Gesellschaften dem der SFG an.
Fitch betont in der Rating-Begründung, dass die PNW vollständig von der SFG und öffentlich-rechtlichen Organisationen gehalten werde. Ihre Versicherungslösungen seien Kernbestandteil des Produktangebotes für Kunden der Sparkassen in deren festgelegtem Vertriebsgebiet. Zum Beispiel werden zwei Drittel des Neugeschäfts in der Lebensversicherung von Sparkassen verkauft. Außerdem seien die Marke der PNW und ihr Agenturnetzwerk eng mit den Sparkassen verknüpft. Fitch sieht deshalb die PNW als das Versicherungsstandbein der Sparkassen in deren Vertriebsregion an und glaubt, dass es eine hohe Wahrscheinlichkeit dafür gibt, dass die SFG im Bedarfsfall Unterstützung zur Verfügung stellen würde.
Auch ohne Berücksichtigung der SFG sieht Fitch die PNW stark kapitalisiert, sie folge guten Reservierungsstandards und verfügte in den vergangenen Jahren über eine fortlaufend starke versicherungstechnische Ertragslage. Andererseits habe die PNW einen hohen Prämienanteil an Wohngebäudeversicherung in ihren Büchern, welcher zu wesentlichen Risiken aus Unwetterschäden führen könne, die allerdings durch einen angemessenen Rückversicherungsschutz deutlich gemindert würden. Außerdem führe das auf Nordwestdeutschland ausgerichtete Geschäft zu einer begrenzten geographischen Diversifikation sowie einem eingeschränkten Wachstumspotenzial.
Fitch erwartet für das laufende Jahr ein Konzernergebnis von mehr als 150 Millionen Euro (2015: 83 Millionen Euro), weil die Auflösung einer Schwankungsrückstellung wesentlich zum Ergebnis beitragen werde und das Vorjahr durch die erstmalige Bildung einer latenten Rückstellung für Beitragsrückerstattung (RfB) belastet war. Auch nach Bereinigung der Einmaleffekte im Konzernergebnis 2016 geht Fitch wegen steigender Aufwendungen für Pensionsrückstellungen von 2017 von einem stabilen bis leicht rückläufigen Konzernergebnis aus.
Für 2016 erwartet Fitch einen leicht rückläufigen Kapitalanlageertrag, der von den anhaltend niedrigen Zinsen und geringeren Wiederanlagerenditen geprägt ist. Die PNW erzielte 2015 eine Nettoverzinsung von 4,6 Prozent.
In den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres wurde mehr als die Hälfe des Neugeschäftes im Segment Leben von alternativen Garantiemodellen, fondsgebundenen und Berufsunfähigkeitsversicherungen generiert (2015: 46 Prozent). Das Unternehmen hat das Einmalbeitragsgeschäft reduziert, und Fitch erwartet, dass die Beitragseinnahme der PNWL im laufenden Jahr um mehr als zehn Prozent rückläufig ist. Für die WPV erwartet Fitch, dass die Beitragseinnahme um mehr als drei Prozent wachsen wird.
Die PNW wies zum Jahresende 2015 eine Bilanzsumme von 24,9 Milliarden Euro aus und erzielte 2015 Prämieneinnahmen von 4,1 Milliarden Euro. Zur PNW gehören ein Lebensversicherer und drei Schaden- /Unfallversicherer. Die WPV und PNWL sind die größten Einheiten.
Weil Fitch PNWL und WPV als integralen Bestandteil der SFG ansieht, wird sich jede Veränderung des Emittentenausfallratings der SFG wahrscheinlich in den Ratings der Versicherer widerspiegeln. Auch könnte eine Herabstufung der Ratings aufgrund einer aus Sicht von Fitch geringeren Bedeutung der öffentlichen Versicherer in der SFG einerseits oder von WPV oder PNWL in der PNW andererseits angezeigt sein. Eine solche Veränderung sieht Fitch kurz- bis mittelfristig als unwahrscheinlich an, könnte aber, zum Beispiel, von einer stark rückläufigen Kapitalausstattung bei einem der Versicherer verursacht werden.
Quelle: Ratingmitteilung Fitch
Fitch Ratings ist eine Ratingagentur mit Firmensitzen in New York und London. Die Ratingagentur ist weltweit an 51 Standorten präsent und beschäftigt 2000 Mitarbeiter. In Deutschland ist sie in Frankfurt am Main als Fitch Deutschland GmbH vertreten.
Der Provinzial NordWest-Konzern wurde 2005 gegründet und gehört zu den größten öffentlichen Versicherern in Deutschland. Sein Geschäftsgebiet erstreckt sich über Westfalen, Schleswig-Holstein, Hamburg und Mecklenburg-Vorpommern. Unter dem Dach der Provinzial NordWest Holding AG agieren die Schaden- und Unfallversicherer Westfälische Provinzial Versicherung AG in Münster, Provinzial Nord Brandkasse AG in Kiel und die Hamburger Feuerkasse Versicherungs-AG. Hinzu kommt als gemeinsamer Lebensversicherer die Provinzial NordWest Lebensversicherung AG. (AZ)