Fitch setzt den Ausblick der Stuttgarter Leben auf negativ
Das Analysehaus Fitch Ratings hat das „A+“-Finanzstärkerating (Insurer Financial Strength, IFS) der Stuttgarter Lebensversicherung bestätigt. Der Ausblick des Ratings wurde allerdings von stabil auf negativ geändert. Der negative Ausblick spiegele den Druck auf die Profitabilität der Stuttgarter durch die aktuellen schwierigen Bedingungen im deutschen Lebensversicherungsmarkt, nämlich die hohe Kosten der Zinszusatzreserve und der niedrige Marktzins. Fitch ist der Ansicht, dass die Stuttgarter mehr von diesen Herausforderungen betroffen sei als viele Wettbewerber. Sie habe einen bedeutenden Anteil ihres Bestands in traditionelle Lebensversicherungsprodukten mit hohem Garantiezins, auch wenn dieser in den vergangenen Jahren durch steigenden Anteil von Berufsunfähigkeit und fondsgebundenen Produkten abgenommen habe.
Die Bestätigung des „A+“ Ratings spiegelt die starke Kapitalausstattung der Stuttgarter sowie ihre ausreichende wirtschaftliche Leistungsfähigkeit wider. Das Rating ist durch die relativ geringe Unternehmensgröße der Stuttgarter und die beschränkte geografische und Produktdiversifikation im Lebensbereich limitiert.
Fitch erwartet, dass die Kapitalausstattung des Versicherers schwächer wird, auch wenn sie auf Grundlage vom Fitch’s Prism FBM-Kapitalmodell immer noch als „sehr stark“ anzusehen sei.
Zum Jahresende 2014 erzielte die Stuttgarter eine Solvabilitätsquote von 221 Prozent (2013: 237 Prozent). Die Qualität der Kapitalausstattung der Stuttgarter profitiere ferner davon, dass das Unternehmen keine Verschuldung aufweise.
Die Stuttgarter Versicherungsgruppe erzielte 2014 ein Nettoergebnis von 0,9 Millionen Euro (2013: 10,4 Millionen Euro), was bedingt durch gestiegene Aufwendungen für die Zinsreserve einer Eigenkapitalverzinsung von einem Prozent entspricht (2013: 10,6 Prozent). Fitch erwartet, dass die Profitabilität der Stuttgarter weiter unter Druck bleibt, da die Aufwendungen für die Zinszusatzreserve wahrscheinlich 2015/16 weiter ansteigen werden. Dies wird teils durch starke Ergebnisse der Stuttgarter Versicherung AG (SVA), dem Schaden-/Unfallversicherer der Gruppe, kompensiert. 2014 erzielte SVA wieder eine sehr starke Schaden-Kosten-Quote von 84,1 Prozent (2013: 86,3 Prozent).
Aufgrund der Schwierigkeiten im deutschen Lebensversicherungsmarkt sieht Fitch eine Heraufstufung des Ratings kurz- bis mittelfristig als unwahrscheinlich an.
Quelle: Pressemitteilung Fitch
Fitch Ratings wurde 1913 gegründet und ist eine Ratingagentur mit Firmensitzen in New York und London. Die Ratingagentur ist weltweit in 30 Ländern präsent.
Die Stuttgarter Lebensversicherung a.G. ist die Muttergesellschaft der Stuttgarter Versicherungsgruppe. Das 1908 gegründete Unternehmen mit Sitz in Stuttgart ist auf Vorsorgelösungen in der Lebens- und Unfallversicherung spezialisiert. (JF1)