JLL-Risikowippe: Chancen am Büromarkt überwiegen weiterhin die Risiken
Nach wie vor neigt sich die Risikowippe des Immobilienberaters JLL für Büroinvestments in Deutschland in Richtung „Chancen“. Zum dritten Mal seit der Erstpublikation 2012 hat sich das Chancen-Risiken-Verhältnis allerdings verschlechtert: Die Risikowippe steht nach plus drei Grad zur Jahresmitte bei einer Neigung von plus zwei Grad am Jahresende 2014.
Während sich die immobilienwirtschaftlichen Einflussfaktoren wie Bautätigkeit und Finanzierungskonditionen verbessert haben, haben laut JLL insbesondere die schwachen Konjunkturaussichten bis in den Herbst hinein den leichten Schwenk der Wippe in Richtung Risiken verursacht. Auch die zu diesem Zeitpunkt sich verschlechternden Erwartungen im Ifo-Geschäftsklima sowie die Prognose eines in 2015 geringer ausfallenden Bürobeschäftigtenwachstums gehörten dem Immobilienberater zufolge zu den Ursachen für die Korrektur im Chancen-Risiko-Verhältnis.
Helge Scheunemann, bei JLL Head of Research Germany: „Ende 2014 impliziert die Bewegung der Risikowippe in Richtung Risiken auf jeden Fall eine leicht erhöhte Risikokompensation als Zinsdifferenz zwischen der Immobilienrendite und der Rendite für deutsche Staatsanleihen. Hinzu kommen politische Risiken wie der Ukraine-Russland-Konflikt, der IS-Terror sowie die bereits Ende 2014 absehbare geldpolitische Intervention der EZB und deren Einfluss auf die Entwicklung der Eurozone. Trotz allem: der Mangel an Alternativen im Anlagegeschäft wird auch 2015 zu einem Run auf deutsche Gewerbeimmobilien führen. Wir erwarten insofern ein Transaktionsvolumen in Größenordnungen von über 40 Milliarden Euro.“
Wegen des geringen Angebots sowie niedriger und sinkender Renditen im Core-Segment würden Investoren zunehmend höhere Risiken in Kauf nehmen. Die Risikoaversion werde sich dynamisch weiter abbauen. Generell zu erwarten sei auch, dass die sich wieder aufhellenden Konjunkturaussichten eine Verbesserung der Wirtschaftsindikatoren auf der nächsten Wippe zur Konsequenz haben werden.
Quelle: Pressemitteilung JLL
JLL ist ein Dienstleistungs-, Beratungs- und Investment-Management-Unternehmen im Immobilienbereich. Das Unternehmen bietet Dienstleistungen an für Eigentümer, Nutzer und Investoren, die im Immobilienbereich Wertzuwächse realisieren wollen. JLL ist weltweit mit über 230 Büros vertreten und in mehr als 80 Ländern tätig mit circa 58.000 Beschäftigten. JLL ist der Markenname und ein eingetragenes Markenzeichen von Jones Lang LaSalle Incorporated. (TH1)