Marktkommentar Bluebay: "Niedrigere Volatilität könnte zu einem relativ ruhigen April führen"
Die Volatilität ist zuletzt zurückgegangen, weil Anleger sich darauf konzentrieren, in welche Richtung sich die Inflation entwickelt, schreibt Mark Dowding, Chief Investment Officer beim Asset Manager Bluebay, in seinem aktuellen Marktkommentar. Aus seiner Sicht dürfte es ratsam sein, die Konjunkturdaten aus dem laufenden Quartal abzuwarten, um die Richtung der Inflationsdynamik klarer abschätzen zu können.
Laut Dowding wurden solide US-Wirtschaftsdaten in der vergangenen Woche an den Märkten wohlwollend aufgenommen, und die Aktien kletterten auf neue Rekordhochs. Bewegung kam auch in die Treasury-Renditen, so Dowding. Nach einem sehr deutlichen Zinsanstieg im ersten Quartal zeigte sich die Lage zuletzt etwas entspannter, was auch die Aussichten für das kommende Quartal betreffen könnte: Wahrscheinlich sei, dass ein neuer Anstieg der Renditen möglicherweise erst nach dem Vorliegen festerer Inflationsdaten erfolgen wird.
Folglich war in den vergangenen Tagen der Weg frei für eine gute Performance von Risikoanlagen, wobei Aktien Gewinne erzielten und Anleihespreads mit Beginn des neuen Quartals anzogen, schreibt Dowding. Der US-Dollar hingegen verbilligte sich und gab damit einen Teil der Gewinne, die er im März erzielt hatte, wieder ab. „Wir sind allerdings weiterhin der Meinung, dass die Erholung der US-Wirtschaft in den nächsten Monaten für einen stärkeren US-Dollar sorgen dürfte. Die Impfkampagnen in Europa verzögern sich durch Unsicherheiten im Zusammenhang mit dem AstraZeneca-Vakzin. Die nächsten Monate dürften vom Warten auf weitere Fortschritte bei den Impfungen und einen Rückgang der Infektionszahlen geprägt sein“, so Dowding.
Das Fortkommen der Märkte werde viel von den Inflationszahlen der kommenden Monate abhängen. In der nächsten Woche werden in den USA die Zahlen des Verbraucherpreisindex für März veröffentlicht – die Märkte erwarten allerdings bereits einen deutlichen Anstieg im Vergleich zum Februar. Laut Dowding wäre es deshalb ratsam, die Konjunkturdaten aus dem laufenden Quartal abzuwarten, um die Richtung der Inflationsdynamik klarer abschätzen zu können.
„Vorerst könnte der Trend zu niedrigerer Volatilität zu einem relativ ruhigen April führen. Für uns in Großbritannien könnte das Highlight der nächsten Woche in der Tat darin bestehen, zum ersten Mal seit vier Monaten vor einem Pub sitzen zu dürfen – bei Kälte und Regen…“, schreibt Dowding abschließend. (DFPA/JF1)
Quelle: Marktkommentar Bluebay
Bluebay Asset Management LLP ist Spezialist für Fixed-Income-Management. Das Unternehmen mit Sitz in London verwaltet per 30. Oktober 2020 mehr als 67 Milliarden US-Dollar für institutionelle Anleger und Finanzinstitute. Bluebay hat Niederlassungen in Großbritannien, der Schweiz, Deutschland, Luxemburg, den USA, Japan und Australien. Bluebay Asset Management befindet sich zu 100 Prozent im Besitz der Royal Bank of Canada und ist Teil von RBC Global Asset Management.