Merck Finck "Blitzlicht": "USA - Keine Angst vor der Inflation"
Der starke Anstieg der US-Inflation im März von 1,7 auf 2,6 Prozent kommt nicht überraschend, schreibt Robert Greil, Chefstratege bei der Privatbank Merck Finck, im Marktkommentar „Blitzlicht“. Er reflektiere primär Basiseffekte aus den stark gestiegenen Rohstoff- und speziell Energiepreisen sowie erste leichte Effekte einer anziehenden Nachfrage nach dem vorangegangenen Konjunktureinbruch und Inflationsrückgang im vergangenen Jahr.
„Wir erwarten zwar, dass der Inflationsschub im zweiten Quartal noch an Fahrt gewinnt und die Teuerungsrate in den USA weiter steigen wird. Doch das sollte ein Strohfeuer bleiben. Bis Anfang 2022 dürfte sich die US-Inflation auf nur noch knapp über zwei Prozent verlangsamen. Die im Markt weit verbreiteten mittelfristigen Inflationssorgen erscheinen uns übertrieben“, so Greil.
In der Beurteilung der Inflation sei auch deswegen Gelassenheit angezeigt, weil der Aufwärtsdruck bislang nicht maßgeblich vom Arbeitsmarkt über eine steigende Lohndynamik angetrieben werde. Diese dürfte sich, wenn dann nur langsam erholen und damit allenfalls moderat und Schritt für Schritt zur Inflation beitragen, während auf der anderen Seite die Basiseffekte auslaufen, so der Experte. Zudem sei laut Greil bislang nicht absehbar, dass das Wachstum der Geldmenge infolge der lockeren Zentralbankpolitik zu einem spürbaren Anstieg der Inflation führt.
„Dennoch: Die Tiefpunkte des letzten Jahres werden wohl weder die Inflationsraten noch die Renditen im Jahr 2020 so bald wieder erreichen. Etwas höhere Inflationsraten sind letztlich ein Schritt auf dem Weg zur Normalisierung. Langfristig wirken allerdings Demografie und Digitalisierung weiterhin als stark disinflationäre Kräfte“, schließt Greil. (DFPA/JF1)
Quelle: Merck Finck „Blitzlicht“
Merck Finck a Quintet Private Bank (Europe) S.A. branch hat ihren Sitz in München. Mit Mitarbeitern an 16 Standorten in ganz Deutschland verwaltet sie rund zehn Milliarden Euro an Kundengeldern. Merck Finck ist Teil des Privatbankverbunds Quintet Private Bank (Europe) S.A. (vormals KBL European Private Bankers) in Luxemburg.